Το «εναρκτήριο λάκτισμα» για την αντιπαράθεση που αναμένεται στην επόμενη συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας τον Απρίλιο, σχετικά με το αν θα πρέπει να συνεχισθεί η μείωση των επιτοκίων ή να γίνει μία παύση, έδωσε το μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, Ιζαμπελ Σνάμπελ.
Η Σνάμπελ, που είναι γνωστή ως «γεράκι», δήλωσε στη γερμανική εφημερίδα Handelsblatt ότι είναι πιθανότερο ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη να «κολλήσει» πάνω από τον στόχο του 2% παρά να υποχωρήσει κάτω από αυτόν. «Ο κίνδυνος να παραμείνει ο πληθωρισμός πάνω από το 2% για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα από το αναμενόμενο είναι υψηλότερος από τον κίνδυνο να μειωθεί με διατηρήσιμο τρόπο κάτω από το 2%», δήλωσε η αξιωματούχος της ΕΚΤ. Τα σχόλια αυτά μπορεί να σηματοδοτούν την πιθανή αντίθεσή της σε μια νέα μείωση των επιτοκίων τον Απρίλιο μετά την απόφαση της ΕΚΤ την Πέμπτη να μειώσει το επιτόκιο καταθέσεων κατά ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας στο 2,5%.
Τα μέλη του 26μελούς Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ προετοιμάζονται για μια έντονη συζήτηση στη συνεδρίαση του Απριλίου, σύμφωνα με πληροφορίες του Bloomberg. Μία παύση στη μείωση των επιτοκίων θα βοηθούσε τους αξιωματούχους της ΕΚΤ να αφομοιώσουν το ταχέως μεταβαλλόμενο περιβάλλον για την οικονομία της Ευρωζώνης, το οποίο θα μπορούσε να την επηρεάσει και τα επόμενα χρόνια.
Οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις ετοιμάζουν επενδύσεις ύψους εκατοντάδων δισ. ευρώ στην άμυνα, με τη Γερμανία να σχεδιάζει επίσης να ενισχύσει τις δαπάνες για υποδομές. Αυτή η μαζική δημοσιονομική ώθηση θα ενισχύσει τις προοπτικές κυκλικής ανάπτυξης της Ευρωζώνης και πιθανώς επίσης τον δυνητικό ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ και το ουδέτερο επιτόκιο, έγραψαν αυτή την εβδομάδα οι οικονομολόγοι της BNP Paribas, προβλέποντας το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων το 2026.
«Βλέπουμε ένα ισχυρό επιχείρημα για την ΕΚΤ να αρχίσει να αυξάνει τα επιτόκια καθώς οι επιπτώσεις θα αρχίζουν να υλοποιούνται – πιθανότατα το δεύτερο εξάμηνο του 2026», ανέφεραν.
Οι οικονομολόγοι της γαλλικής τράπεζας εξακολουθούν, ωστόσο, να αναμένουν άλλες δύο μειώσεις – μία τον Απρίλιο και μία τον Ιούνιο – που θα ψαλιδίσουν το επιτόκιο καταθέσεων από το 2,5% στο 2%.
Στις προβλέψεις που δημοσιοποίησε την Πέμπτη, η ΕΚΤ μετέθεσε από το 2025 για τις αρχές του 2026 τη διατηρήσιμη μείωση του πληθωρισμού στο 2%. Ερευνα του Bloomberg πριν από τη συνεδρίαση της Πέμπτης έδειξε ότι οι οικονομολόγοι συμμερίζονται τις ανησυχίες του Σνάμπελ για υπέρβαση του στόχου. Πριν ακόμη υπάρξει η προοπτική μεγάλης δημοσιονομικής ενίσχυσης, η Σνάμπελ είχε ήδη υπονοήσει ότι τα επιτόκια δεν έχουν πολλά περιθώρια μείωσης, λέγοντας στις 25 Φεβρουαρίου ότι «δεν μπορούμε πλέον να πούμε με σιγουριά ότι η πολιτική μας είναι περιοριστική». Η ΕΚΤ άλλαξε τη διατύπωση στην ανακοίνωσή της την περασμένη εβδομάδα, σημειώνοντας ότι η πολιτική είναι πλέον «σημαντικά λιγότερο περιοριστική», σε μια ένδειξη ότι στενεύουν τα περιθώρια για περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων.
