Οι Γάλλοι αξιωματούχοι πρέπει να καθησυχάσουν τους ξένους επενδυτές ότι τα οικονομικά της χώρας είναι σε τάξη ή κινδυνεύουν με νέα έκρηξη στα spread των γαλλικών κρατικών ομολόγων, σύμφωνα με τον επικεφαλής επενδύσεων πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων της Allianz Global Investors.
Οι ξένοι επενδυτές κατέχουν πολύ μεγαλύτερο μερίδιο του γαλλικού δημόσιου χρέους σε σχέση με άλλες χώρες, και ορισμένοι φοβούνται ότι η τρέχουσα πολιτική αναταραχή θα μπορούσε να προκαλέσει μια ευρωπαϊκή κρίση χρέους ανάλογη εκείνης που παρατηρήθηκε πριν από μια δεκαετία, δήλωσε ο Gregor Hirt, του οποίου το τμήμα έχει 156 δισεκατομμύρια ευρώ περιουσιακών στοιχείων υπό διαχείριση.
“Οποιαδήποτε υπενθύμιση της ευρωπαϊκής κρίσης δημόσιου χρέους αποτελεί καμπανάκι συναγερμού για πολλούς διεθνείς επενδυτές”, είπε.
Ο φόβος ότι μια νίκη της ακροδεξιάς ή της αριστεράς θα επιδείνωνε τα διογκωμένα δημόσια οικονομικά της Γαλλίας έχει τρομάξει τις αγορές και έχει προκαλέσει εκποίηση γαλλικού χρέους. Το premium που ζητούν οι επενδυτές προκειμένου να διατηρήσουν τα 10ετή ομόλογα της Γαλλίας αντί για αυτά της Γερμανίας έφθασε στο υψηλότερο επίπεδο την Παρασκευή από τότε που η ευρωζώνη βρισκόταν στα βάθη της τελευταίας κρίσης χρέους.
Ο Hirt βρισκόταν στην Ασία όταν ο Γάλλος πρόεδρος Εμανουέλ Μακρόν σόκαρε τις αγορές ανακοινώνοντας τις πρόωρες βουλευτικές εκλογές και είδε από πρώτο χέρι την αντίδραση των πελατών του.
“Χρειαζόμαστε κάποια δράση από τη γαλλική κυβέρνηση, κάποια σταθεροποίηση, ώστε αυτοί οι μεγάλοι επενδυτές να νιώσουν καθησυχασμένοι”, είπε.
Το 2023, οι ξένοι επενδυτές αντιπροσώπευαν περίπου το 50% της αγοράς γαλλικού χρέους, σύμφωνα με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο. Αυτό συγκρίνεται με μερίδιο περίπου 30% στην Ιταλία, το Ηνωμένο Βασίλειο και τις ΗΠΑ.
Με τον πρώτο γύρο των βουλευτικών εκλογών αυτή την Κυριακή, ο Hirt διατηρεί μια θέση overweight σε δολάρια ΗΠΑ έναντι του ευρώ, παρά την πρόσφατη ανάκαμψη στα οικονομικά στοιχεία της ευρωζώνης. Βλέπει, δε, τον χρυσό ως ασπίδα έναντι των γεωπολιτικών αναταράξεων.
Σε αντίθεση με τις γαλλικές εκλογές, ο Hirt αναφέρει ότι οι βουλευτικές εκλογές στο Ηνωμένο Βασίλειο στις 4 Ιουλίου θα είναι ένα “μη γεγονός” για τις αγορές, δεδομένου ότι το Εργατικό Κόμμα αναμένεται ευρέως να σαρώσει και να καταλάβει την εξουσία. Ο ίδιος στέκεται θετικά ως προς τις μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου και θεωρεί ότι οι Εργατικοί δυνητικά θα σφυρηλατήσουν στενότερους δεσμούς με την ΕΕ εάν νικήσουν.
Η Allianz συνεχίζει να κατέχει θέση long στα 10ετή ομόλογα των ΗΠΑ. Η διεύρυνση των spreads της ευρωζώνης εν μέσω του γαλλικού selloff δεν προσφέρει αρκετή επιπλέον απόδοση για να καταστήσει το γαλλικό χρέος ευκαιρία αγοράς, τονίζε.
“Ο κίνδυνος για τη Γαλλία είναι το spread του χρέους της συνεχίσει να διευρύνεται”.
Capital.gr
